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千禧锂业并购案引来"三国杀" CATL、赣锋锂业、美洲锂业战不停

2022-09-29   点击量:52

本报记者龚梦泽


在成功将赣锋锂业挤出局后,CATL收购千禧锂业的计划遭遇新变数。近日,加拿大锂业公司美洲锂业宣布,已向千禧锂业提交无条件要约,以总价4亿美元(现金加股权,约25.58亿元人民币)收购千禧锂业所有流通股。


这意味着,CATL收购千禧锂业再遭阻挠。据《证券日报》记者了解,美洲锂业的收购报价为每股4.7加元,将以公司股票外加现金的方式支付给千禧锂业的股东。美洲锂业的这一报价,高于此前CATL提出的收购报价。


今年以来,由于下游需求居高不下,产业链供需错配,锂价格被一步步推高。根据同花顺iFinD,截至十一月四日,碳酸锂的现货含税均价已攀升至19.50万元/吨,而在今年一月初,均价仅5.15万元/吨。受南美盐湖新增产量投产不及预期影响,锂矿供给缺口或将延至2023年。


CATL


竞购加拿大锂矿生变


七月十六日,国内锂业巨头赣锋锂业公布通告称,以3.53亿美元的报价和千禧锂业达成完全收购协议。但随后,CATL向千禧锂业抛出价格更高的收购邀约;九月八日,千禧锂业公布通告称,认为CATL新的收购要约更具优势,赣锋锂业可以在九月二十七日之前修改现有报价。


最终,赣锋锂业选择不调整报价。九月二十八日,千禧锂业方面称,CATL已代表千禧锂业向赣锋锂业支付1000万美元解约费。CATL将以3.77亿加元(约合人民币19.2亿元)的价格收购该公司。此次收购,是CATL供应链布局的重要举措,将进一步保障CATL长期稳定的锂原材料供应。公司随后也向媒体证实了该消息。


据《证券日报》记者不完全统计,此次收购千禧锂业之前,CATL已先后投资了北美锂业(NorthAmericanLithium)、PilbaraMinerals、NeoLithium和Manono在内的多家公司,以获取美洲、非洲和澳洲等地的锂矿资源。


谈及收购遭遇"截胡",赣锋锂业管理层声明称,"假如上调要约价格,将开创我国公司在锂资源公开市场竞相加价的先河,不利于行业良性发展,且赣锋锂业拥有更多锂资源项目的备选方法,因此未选择该项目。"


在投资者认为此事大局已定之际,美洲锂业如法炮制,同样以高于CATL的报价向千禧锂业发起收购。美洲锂业的收购报价为每股4.70加元,以美洲锂业普通股外加0.001加元现金(约合25.58亿元人民币)的方式支付。并且,美洲锂业愿意承担千禧锂业需向CATL赔付的2000万美元合作终止费。


事件最新进展即是,千禧锂业留给了CATL10个工作日来决定是否上调收购价格。在2021年十一月十六日下午4:30(温哥华时间)之前,假如CATL没有上调报价,千禧锂业可能会落入美洲锂业之手。


"锂矿资源至关重要,但同样要警惕高位收购会新增公司的负债,引发潜在风险。"有锂电从业人士对《证券日报》记者表示,2018年,天齐锂业因购买SQM23.77%的股权,新增并购贷款35亿美元,自此公司资产负债率和财务费用大幅上升,使得公司从2019年开始,经历了长达两年的至暗时刻。


锂矿供给缺口


或延至2023年


人们不禁要问,千禧锂业究竟是何来头,竟然引得CATL(宁王)、赣锋锂业(锂王)、美洲锂业三家公司竞相收购?


资料显示,千禧锂业从事收购、勘探及开发锂矿,该公司旗下的重要资产是位于阿根廷Salta省的PastosGrandes锂盐湖等项目,但上述锂盐湖项目还有待开发或勘探,尚未投入实际运营,也未出现销售收入。截至2021年二月二十八日,千禧锂业总资产约为1.17亿加元(约6.03亿元人民币),资产负债率为0.81%。


值得一提的是,美洲锂业和赣锋锂业也在阿根廷PastosGrandes附近合作开发Cauchari锂矿项目,和千禧锂业的CauchariEast锂盐湖项目相距很近。在这桩竞购中,地理位置可能会是它们相对竞争对手CATL的一个优势。


此外,美洲锂业和赣锋锂业关系亲近,后者间接持有前者12.51%的股权。赣锋锂业2021年半年报显示,"本集团持有LAC12.51%的股权,虽然不足20%,但由于本集团目前派驻一名董事,对LAC的经营具有重大影响。"


事实上,赣锋锂业、CATL等公司之所以争相抢夺千禧锂业,背后反映出的是锂资源日益凸显的供需矛盾。更为重要的是,三方竞购一家尚未有任何产出的锂业公司,足见全球范围内锂资源争夺战已趋于白热化。


业内普遍认为,未来两年的锂资源供应将重要取决于南美盐湖的释放时间表。据西部证券的研报,由于受疫情影响南美盐湖新增产量投产不及预期,澳矿短时间内停产项目难以复产,预计2021年至2023年还将存在2.73万吨、3.15万吨、0.57万吨的供给缺口。

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